Grafici: Confronto

Il tab Confronto compare solo quando stai analizzando almeno due portafogli. Sono tre grafici, tutti costruiti su una coppia che scegli da un menu: scegli le due che vuoi davvero confrontare, non necessariamente le prime due nell'elenco.

Spread

Il rapporto fra i valori normalizzati dei due portafogli, mese per mese, sui mesi in comune, mostrato come spread percentuale:

$\text{Spread}_t = \left(\frac{V_{1,t}}{V_{2,t}} - 1\right) \times 100$

Sopra la linea di parità ($\text{Spread} = 0$) il primo portafoglio è relativamente avanti; sotto, è avanti il secondo. È un modo più diretto di vedere chi sta vincendo in questo momento rispetto a confrontare a occhio due curve sovrapposte nel grafico principale sopra. Quelle due linee possono sembrare vicine mentre in realtà divergono costantemente, e questa vista rende esplicito il trend.

Un interruttore passa fra From inception (lo spread accumulato dall'inizio del periodo comune, che può solo crescere in valore assoluto) e Rolling, che azzera il confronto su una finestra mobile invece, utile per chiedersi "chi sta vincendo ultimamente" piuttosto che "chi ha vinto dall'inizio".

Correlazione rolling

$\rho = \frac{\text{Cov}(R_1, R_2)}{\sigma_1 \, \sigma_2}$

Correlazione fra i rendimenti mensili dei due portafogli, calcolata su una finestra rolling. Il selettore dell'orizzonte offre quattro preset, Annuale (12 mesi), 3 anni (36 mesi), 5 anni (60 mesi) e 10 anni (120 mesi), ognuno dei quali ridisegna l'intera linea a quella lunghezza di finestra invece di limitarsi a spostare il punto di osservazione su una linea fissa. I valori vanno da −1 a +1. Utile per verificare se due portafogli che sembrano diversi per composizione si comportano davvero in modo diverso, o se si muovono insieme da anni nonostante le holding differenti.

Regressione lineare

Un grafico a dispersione che usa lo stesso orizzonte a finestra rolling della Correlazione rolling qui sopra (3 anni di default): ogni punto è una finestra, e mette il rendimento totale del primo portafoglio su quella finestra su un asse contro il rendimento totale del secondo portafoglio sulla stessa finestra sull'altro asse. Non è una vista cumulata dall'inizio del backtest, nonostante l'etichetta dell'asse dica "% vs inizio": quell'etichetta descrive il rendimento dentro ogni finestra, non dall'inizio; una versione davvero cumulata supererebbe di gran lunga una scala leggibile su un backtest di più decenni.

La retta interpolata sulla dispersione è una regressione ai minimi quadrati ordinari del rendimento su finestra di un portafoglio rispetto all'altro:

$R_2 = \beta \, R_1 + \alpha$

La formula sopra il grafico dà pendenza ($\beta$), correlazione e R²: una pendenza vicina a 1 con un raggruppamento stretto e R² alto significa che i due si sono seguiti da vicino su quelle finestre; una nuvola piatta o dispersa significa che non lo hanno fatto. Con solo due serie, R² è semplicemente la correlazione al quadrato,

$R^2 = \rho^2$

quindi qui non aggiunge informazione indipendente: è la stessa relazione espressa come "quota di varianza spiegata" invece che come punteggio fra −1 e +1, motivo per cui una correlazione di 0,99 compare come R² di circa 0,98.