Da oggi puoi andare in leva con un prestito lombard su backtesto! Cosi puoi simulare diverse strategie piu aggressive!

Aggiungi l’asset Lombard dalla ricerca (LOMBARD001) con peso negativo. Gli altri titoli restano in positivo: la somma netta deve essere 100%, mentre l’esposizione lorda può superare il 100%.

Esempio: 150% ETF World + (−50%) Lombard = 100% netto → leva 50% sul capitale proprio.

Perché il doppio dell’esposizione non è il doppio del rendimento
Con leva, i pesi sugli asset possono superare il 100% (es. 150% su un ETF), ma il rendimento del portafoglio netto non scala in linea: dal percorso storico vanno considerati almeno due effetti distinti.

1. Costo del prestito (esplicito)
Ogni mese paghi interessi sul capitale preso in prestito, in proporzione al peso negativo Lombard (es. −50% → interessi sul 50% dell’equity). Il backtester lo modella capitalizzando mensilmente tasso base + interesse broker sull’indice sintetico Lombard. Nei grafici Performance puoi attivare «Costi Lombard» per vedere questo impatto scalato sul portafoglio.

2. Volatilità drag (implicito nel percorso)
La leva amplifica gli oscilli del mercato sul capitale proprio. Con rendimenti variabili, il rendimento geometrico (quello che conta sul NAV) è inferiore alla media aritmetica degli stessi scenari: dopo un −10% serve circa +11% per recuperare, e con leva le oscillazioni pesano di più sul risultato finale. Non è una commissione separata: emerge dal compounding mensile del portafoglio pesato (asset lordi + debito negativo). Anche con mercato in media piatto ma volatile, un portafoglio levato può perdere terreno nel tempo rispetto a uno non levato.

In sintesi: raddoppiare l’esposizione non raddoppia il rendimento atteso. Al rendimento lordo sugli asset (es. 1,5 × rendimento mercato con leva 50%) vanno sottratti il costo del debito e il drag da volatilità — questo secondo effetto è già incorporato nel NAV simulato, ma non è isolato come riga negli overlay.

Esempio semplificato: mercato +8% annuo medio, costo debito 4%, leva 50%. Rendimento lordo sugli asset ≈ 12%; al netto del solo costo debito (≈ 2%) restano ~10% — ma con volatilità reale il CAGR storico può essere ancora inferiore per il volatility drag.

Cosa mostra il backtester: il NAV include già entrambi gli effetti nel percorso. L’overlay «Costi Lombard» evidenzia solo gli interessi (non il drag da volatilità); nel tooltip dei rendimenti rolling compare un promemoria sul drag implicito.

Tasso di riferimento storico
1950–1959: tasso di sconto Germania (IMF, serie FRED INTDSRDEM193N).
1960–1993: tasso interbancario a 3 mesi Germania (OCSE, serie FRED IR3TIB01DEM156N).
Dal 1994: Euribor 3M mensile (serie BCE/ECB).
Margine aggiuntivo
Interesse broker (% annuo, default 0.3%): margine o commissione di custody/financing sul tasso base.
Tasso annuo effettivo ≈ tasso base + interesse broker.

Capitalizzazione mensile
Ogni mese l’indice Lombard si moltiplica per (1 + tasso annuo / 12). Il tasso annuo usa il valore del mese (Euribor o tedesco) più l’interesse broker impostato in Impostazioni → Prestito Lombard.

Impostazioni
Interesse broker (% annuo, default 0.3%): backtester → pannello strategia; FIRE → Impostazioni.